2月7日SMM 1#電解銅均價71070元(570),A00鋁均價22270元(620);LME銅庫存80025(-2.68%)噸,鋁庫存768250(-0.93%)噸;投資建議:昨日滬銅高開下跌,夜盤震蕩。宏觀層面上表現爲內鬆外緊。供需面來看,銅供應仍維持高位,國內消 費季節性趨弱,供需將趨於寬鬆,春節期間如我們預期開始累庫。整體來看,海外流動性收緊和供需趨鬆將使得銅價維持震蕩格局。目前銅礦加工費反彈至64.5美元/噸左右,礦端供應緊張格局有所緩解,滬銅重回震蕩區間,操作上建議謹慎做多,區間思路操作。