節後開盤首日銅價高開低走，價格開於71000附近，隨後逐漸回落至70500元/噸下方，維持區間運行走勢。宏觀層面來看，發達國家制造業PMI出現回落跡象，整體依然處於擴張區間；海外春節期間繼續交易加息預期與流動性收緊，美國國債實際收益率繼續擡升，2年期國債收益率擡高，通脹預期高位震蕩表現；1月議息會議後基本符合市場預期，3月加息信號較爲明確，且周五公布的就業數據來看，非農就業數據改善，美聯儲在年內加息與縮表路徑上仍有不確定性，但美債市場仍在定價；此外歐元區以及英國央行不再延續寬鬆表態，全球利率上行但又有所分化，美元指數衝高回落，銅價與此相關性增強。基本面來看，海外供需面仍有偏緊表現，LME銅庫存小幅累庫後減少，注銷倉單佔比擡升至30%，現貨仍保持升水格局，這對價格構成反彈支撐，銅價暫時仍難擺脫區間震蕩，關注國內累庫幅度和速度，下遊復工和訂單情況。
