現貨方面：據SMM訊，虎年第二個交易日，市場上參與者依舊沒有完全回歸，買盤數量少，升貼水繼續下泄至小幅升水才吸引少量買盤，第二時間段呈現止跌回升的趨勢。早市平水銅報於升水170元/噸附近基本維持昨日水平，但市場接受度不高，部分持貨商爲出貨率先開啓一路調降模式，十點後一度降至升水30元/噸才吸引少量買盤，持貨商見勢第二時間段小幅上調至升水50-60元/噸。好銅如CCC-P、ENM等品牌也隨平水銅呈現一路調降之勢，與平水銅之間難見大量價差。好銅貴冶報價出現分化，部分持貨商惜售，即使難見成交也報於升水100元/噸以上維持挺價情緒，部分持貨商爲出貨報價隨平水銅降至升水50元/噸附近。溼法銅和差平報價同樣一落千丈，從平水附近，直接報至小幅貼水，市場難見大量成交。
觀點：宏觀層面看，昨日經濟數據相對稀疏，不過美國能源信息署（EIA）公布了最新的月度短期能源展望報告，大幅上調今年原油預期價，並預計明年美國原油產量將創歷史新高，而這從通脹預期的角度而言，對於銅價反饋仍相對正向。基本面上，截止1月28日，TC指數小幅上行，二連浩特鐵路口岸陸續恢復噸袋裝銅精礦等進口業務，口岸的復通緩解了前期國內礦端的緊張情緒，預計節後國內銅礦端供應較爲寬裕。進口方面，進口窗口仍處於關閉。廢銅方面，精廢價差持續在合理區間上方，廢銅仍具替代優勢。消費方面，受年末放假影響，春節假期前周度銅杆開工率34.54%，環比大幅下降22.1%。據SMM了解，春節後大部分銅杆企業會正常復工，銅杆開工率將出現回升，但受下遊復產時間、物流運輸以及需求等方面影響，預計開工率回升幅度有限。
庫存方面，2月8日，LME去庫0.01萬噸至7.99萬噸，SHFE庫存上漲0.30萬噸至2.21萬噸。
整體看來，當下基本面變化仍有限，而通脹預期對銅價影響偏正向，銅價或呈現震蕩走高格局。
策略：
單邊：謹慎偏多 2. 跨市：內外反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩
關注點：1.庫存拐點 2.美債收益率持續走高 3.疫情風險加劇
