● 宏觀方面，美歐日PMI整體都處於50榮枯線之上，顯示了海外發達經濟體良好的復蘇態勢；美聯儲貨幣收緊更是快於市場預期。國內方面，1月制造業PMI出現一定回落，經濟向上動能依然乏力，國家發改委強調，政策發力要適當靠前，適度超前開展基礎設施投資，或能夠產生積極效果。
● 供應方面，2022年1月銅精礦加工費出現上漲，體現了買賣雙方對於今年銅精礦供應寬鬆的預期。精煉銅方面，國內冶煉產能擴張速度加快，以及銅精礦加工費的回升支撐下，國內精煉銅的產量將繼續回升至高位。再生銅方面，由於船期的集中到來，再生銅進口增加，但是財稅新規下，再生銅的供應或受一定影響。
● 需求方面，12月份國內終端需求各項參差不齊，國內經濟增長下行的壓力依然較大，但是在國家各項政策發力下，需要密切關注政策效果，不能過分悲觀。
● 預計未來一個月銅價走勢弱勢震蕩，主要在66000-72000元/噸之間波動。
● 風險點：國內疫情擴散超預期，全球經濟復蘇不如預期
