銅:宏觀趨弱消費低迷,銅價走勢承壓
1.核心邏輯:整體來看,一方面是經濟持續下行的壓力,另一方面供應端與庫存之間的矛盾正在凸顯,需求疲弱趨勢難改。在供應不斷增加和消費持續走弱的預期下,低位庫存對銅價的利好作用正在逐漸減弱。而宏觀方面,美元保持強勢,國內宏觀壓力加重,疊加中美貿易問題仍存,銅價上行壓力明顯。
2.操作建議:操作上建議逢高沽空。
3.風險因素:中美貿易摩擦緩和;銅庫存繼續大幅下降4.背景分析:
外盤市場
昨日倫銅開於 6064.5 美元/噸,收盤報 6100 美元/噸,較前日收盤價漲幅 0.86%。
現貨市場
昨日上海電解銅現貨對當月合約報升水 20 元/噸~升水 70 元/噸,平水銅成交價格 48870 元/噸~48930 元/噸,升水銅成交價格 48900 元/噸~48970 元/噸。
重要消息
據 SMM,10 月電線電纜企業開工率爲 86.2%環比下降 2.64 個百分點。
鋅:供給預期悲觀,鋅價下行壓力較大
1.核心邏輯:市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現,加工費持續走高,市場對於未來鋅供給較爲悲觀。但是礦端向鋅錠的傳導尚未全面展開,鋅錠的短缺使得鋅價難有深跌預期。上周以來鋅庫存又恢復大幅下降,全球庫存依舊偏低,低位庫存和政策向好的預期對於鋅價仍有支撐,後續關注鋅庫存變化。
2.操作建議:操作上建議逢高沽空。
3.風險因素:庫存繼續大幅下降
4.背景分析:
外盤市場
昨日倫鋅開於 2500 美元/噸,收盤報 2507 美元/噸,較前日收盤價漲幅 0.36%。
現貨市場
昨日上海 0#鋅主流成交 21700-22100 元/噸,0#普通對 1812 合約報升水 280-300 元/噸;雙燕報升水 600-650 元/噸。1#主流報 21460-21520 元/噸。
廣東 0#鋅主流成交於 21710-21800 元/噸,粵市較滬市維持在升水 30元/噸附近。對滬鋅 1812 合約升水 310-330 元/噸附近,升水較前日收窄了 110 元/噸。
天津市場 0#鋅錠主流成交於 21700-23580 元/噸,0#普通品牌主流成交於 21700-21980 元/噸,對 1812 合約升水 300-550 元/噸附近,較前日收窄了 80 元/噸,津市較滬市升水 140 元/噸,較前日擴大了 30 元/噸。
鎳:再度下探,關注能否守住支撐
1.核心邏輯:鎳庫存持續下降,一定程度上支撐了鎳價,但是隨着鎳鐵復產預期的逐漸落實,市場預期悲觀。同時下遊不鏽鋼出現累庫,消費預期偏弱。近期鎳價再度大幅下行,市場悲觀情緒蔓延,短期內關注鎳價能否守住 94000 支撐位。
2.操作建議:操作上建議觀望。
3.風險因素:中美貿易摩擦惡化;鎳鐵新增產能提前或超額釋放4.背景分析:
外盤市場
昨日倫鎳開於 11345 美元/噸,收盤報 11305 美元/噸,較前日收盤價跌幅 0.18%
現貨市場
昨日 SMM 1#電解鎳 94300-105500 元/噸。俄鎳較無錫 1812 合約升水100 元/噸,金川鎳較無錫 1812 合約升水 10500 元/噸。金川公司出廠價105000 元/噸,較前日持平。
重要消息
據 SMM 了解,某一體化不鏽鋼廠集中從印尼運回大量鎳生鐵,11 月起至 12 月中旬華南某大型不鏽鋼集團將陸續從印尼運回約 8 萬實物噸高鎳生鐵。