銅
宏觀數據憂喜參半，滬銅預計震蕩偏弱
10 月份銅管企業開工率環比下降 7.75%，電線電纜企業開工率環比下降 2.64%，然消費下滑已部分反應在價格上，銅價下跌動能有所收斂，宏觀方面，美元預計震蕩，國內宏觀經濟數據憂喜參半，經濟下行壓力依舊不容小覷，短期銅價或震蕩偏弱，前空可繼續持有。期權方面，看跌期權 CU1901P49000 多頭暫離場。
鋁
基本面表現不佳，滬鋁短空持有
採暖季來臨，河南香江萬基將進行限產，預計最大影響產量約 3 萬噸/月，在四季度新增產能集中投放的預期下該限產力度影響不大，建議滬鋁短空持有。此外對於各省開始進入秋冬季限產時期，需持續關注鋁產業鏈實際限產情況。策略建議：AL1901 合約空單持有，倉位 5%。
鋅
基本面供增需弱，滬鋅空單持有
倫鋅表現強勢致使進口盈利空間收窄，目前無進口鋅流入以補充供應，提振國內鋅價。但我們認爲國內冶煉廠開工積極性因利潤修復而提高，產量有望繼續回升，且四季度爲下遊消費的季節性淡季，疊加採暖季來臨，鍍鋅生產將受到限制。因此鋅價維持弱勢，建議滬鋅前空耐心持有。
鎳
基本面弱勢不改，滬鎳前空持有
鎳鐵新增產能穩步釋放，鎳系不鏽鋼進入累庫階段拖累鎳需求，鎳基本面暫無新增驅動，依舊維持偏弱格局，宏觀方面，國內經濟數據喜憂交錯，經濟下行壓力依舊不容小覷，綜合考慮，滬鎳前空可繼續持有。
