維持觀望
昨日,上海市場電解銅對滬銅2202合約報升水50-130元/噸;廣東市場電解銅對滬銅2202合約報貼水150元/噸到升水20元/噸;華北市場電解銅對滬銅2202合約報貼70-250元/噸。近期銅精礦周度加工費指數持續上漲,預示銅精礦供應趨鬆,而2月廢銅進口量或出現季節性下降,精廢價差維持在2000元/噸左右,同時陽極銅供應緊張的情況得到緩解,料2月國內電解銅產量約83.5萬噸。春節期間,國內電解銅社會庫存增加5.88萬噸,節後下遊完全復工尚需時間,將出現暫時性累庫。近期LME銅庫存下降兩萬噸左右,升貼水back結構走擴,海外市場風險增加,疊加銅鋁比值亟待回歸,故銅價大幅上漲,建議謹慎追多,維持觀望。