隔夜LME銅上漲0.86%，收10182美元/噸。昨日上海銅升90，廣東銅貼65，下遊尚未完全復工復產，成交較爲冷清。昨夜宏觀多空交織，1月社融大超預期，其中新增人民幣貸款增量顯著，信用擴張明顯加快。但美通脹超預期，市場加息預期迅速提高。有色品種在低庫存背景下階段性易炒作現貨，導致價格向上驅動。但目前觀察境外Back上漲有限，逼倉特徵不顯著，且未來利空因素（宏觀收緊、經濟驅動放緩）將逐步顯現，維持銅價高位震蕩判斷。銅價核心價格區間【71000，74000】元/噸，倫銅核心價格區間【9700，10500】美元/噸。
投資策略：維持區間震蕩操作。
風險提示：疫苗普及與疫情控制的節奏不及預期，貨幣政策不及預期。
