銅一季度仍具偏強邏輯
昨晚公布的美國1月CPI創四十年來新高，以及聖路易斯聯儲主席布拉德希望在7月初前累計加息100個基點的言論，進一步強化了美聯儲加息預期，令美元受到提振走高，但美國截至1月29日當周續請失業金人數超出預期限制了美元漲勢。隔夜美元指數在寬幅震蕩小幅收漲0.13%。在CPI數據發布後，市場對於3月升息50個基點的預期概率從之前的30%上升到55%，目前市場焦點轉向3月中旬召開的美聯儲議息會議。隔夜內盤基本金屬普漲僅滬鋁小跌0.45%，打破七連漲，滬銅漲幅近2%。
年內一季度而言，供應端受影響品種仍具偏強運行邏輯。目前來看節後國內電解銅庫存累庫幅度預計低於去年節後，低顯性庫存下對銅價仍有較強支撐，通脹高企下銅也是最受益的資產配置之一，但在海外流動性收緊的預期下，對銅價上方形成壓力。多空交織，銅價或漲幅受限。中長期來看，在全球央行收緊流動性的預期下將驅動銅價重心下移，不過警惕海外通脹失控的風險。
