銅 震蕩
昨日有色金屬市場全線走高，中美貿易局勢有緩和跡象，另外中國 10 月財政收入年內首次出現負增長，盡管對經濟活動影響仍需一定時間反應，但在一定程度提振市場情緒，昨日股市走強也帶動有色市場。回到銅市，江西銅業與安託法加斯塔達成了 2019 年的銅精礦長單談判，籤訂 TC 爲 80.8 美元/噸，較今年夏季 1.45 美元/噸，表明市場預期明年銅精礦偏緊。昨日 LME 庫存減少 625 噸至 166450 噸，升水 14 美元/噸。整體來看，銅價仍然受到宏觀因素影響，中美貿易緊張局勢降溫提振銅價，預計今日銅價偏強震蕩。
鋅 漲
宏觀利空，美國商務部長羅斯稱 11 月底的談判只會達成框架協議，1 月對中關稅仍將從10%上移至 25%；英國脫歐大概率變成無協議脫歐，歐元兌美元仍將疲軟。
量價利多，核心量價關系就是庫存，隨着中國供給的持續趨弱，主要驅動力仍然是通過LME 進口或進口精礦來填補空白，但倫鋅庫存被人爲搞低，倫鋅現貨升水還在走高，極大可能會出現一波大上漲浪，現在可能是上漲浪的初期，仍有追多進場的價值，現在倫鋅庫存已經形成階段性築底，個人觀點是誘空的舉措，這是我們持續警告的重點，對於倫鋅庫存倉單持有者來說，最大的美元大幅升值的利空已經消除。
基本面中性，最大的問題是環保能否真正的放開，通過對於其它品種和上中下遊的問詢得知，現在的力度還是很大，供給方面很難有明顯好轉，但需求同樣趨弱，鋅冶煉的綜合成本已經達到 6000 元/噸，這令我們上調 2019 年預期中軸至 20500 元/噸，因而相對來看下方空間很有限，易漲難跌。
總的來看，建議投資者至少別拿中短線的空單。現在是此階段鋅上漲的前奏，上漲幅度可能很大。宏觀的相對悲觀情緒可能使上漲周期延長，但不會改變大的方向，建議根據技術形態擇機進場做多。
鉛 震蕩
宏觀利空，量價中性，基本面利多。
宏觀方面參考鋅，各地開啓的藍天保衛戰或爲鉛價上行的核心動能，疊加進博會的情緒利多，上下遊好消息共振，或許會有比較可觀的拉升。好不容易有故事了平靜已久的盤面在窄幅炒作，尤其是昨日新華社旗下對於鉛蓄電池的污染治理發文，輿論情緒仍將逼迫鉛的環保壓力增大，鉛價後續會有新上行，上漲仍爲主要的趨勢。
鎳 震蕩
倫鎳走勢偏弱整理，美元調整略有支持，且市場憂慮經濟放緩需求下滑，市場關注加息進程。倫鎳庫存 21 萬噸下方，滬鎳 1.5 萬噸上方，現貨電解鎳交投一般。鎳鐵偏緊張預期改善，華東某鎳鐵廠新項目上馬提前，部分區域因環保或限電略受影響，不鏽鋼庫存節後回升，憂慮進口回流壓力，價格回落，需求一般。滬鎳 1901 短期延續在 94000 元/噸附近波動，黑色系止跌帶來一定提振。
鋁 跌
昨日滬鋁主力合約 AL1901 高開高走，全天震蕩小幅反彈。隔夜美元指數繼續回落，原油價格小幅反彈，倫鋁低位反彈。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價下跌 80 元/噸，現貨平均升水維持在 25 元。從盤面上看，資金呈流出態勢，交易所主力多頭減倉較多，建議可少量逢高沽空。
