隔夜銅價先抑後揚,主力2203合約收於71130元/噸,跌幅0.32%。上周公布的美國通脹數據超出預期,市場強化了美聯儲加快收緊貨幣的預期,銅價高位回落。上周公布的1月社融數據超預期,在穩增長的訴求下國內將超前開展基礎設施投資,基建投資領域銅消費可期,但在房地產下行壓力下,旺季來臨銅消費如何仍存不確定性,關注後續國內累庫情況及現貨市場成交情況。截至2月11日上期所庫存較節前增加6.6萬噸至10.6萬噸,6.6萬噸的累庫量處於往年正常水平,目前上期所庫存仍處於歷年較低位置,春節前後LME庫存延續下降至7.4萬噸,低庫存對銅價支撐較強,而且後續或仍有穩增長政策落地提振市場情緒。銅價上漲和下跌的驅動力均不強,預計將延續此前高位震蕩走勢。