2月15日SMM 1#電解銅均價71095元(-385),A00鋁均價22680元(100);LME銅庫存70125(-2.91%)噸,鋁庫存860250(-1%)噸;投資建議:昨日滬銅震蕩,夜盤高開震蕩。目前宏觀層面上表現爲內鬆外緊,美國CPI 創新高,3月大幅加息預期升溫,對市場不利。供需面來看,銅供應仍維持高位,春節期間如預期開始累庫,觀察節後庫存情況。整體來看,雖海外流動性收緊,但國內爲對衝經濟加大投資力度,新基建發力,需求整體向好。目前銅礦加工費反彈至65美元/噸左右,滬銅重回震蕩區間,操作上建議謹慎做多,注意區間支撐。