行業信息
1月SMM中國電解銅產量爲81.81萬噸，環比降6%，同比升2.5%，產量不及預期的主要原因在於南方某大型冶煉廠檢修影響。本周一，SMM全國主流市場庫存環比上周五增加1.29萬噸至19.82萬噸，增速有所放緩；上期所銅庫存大增6.62萬噸至10.66萬噸，已經超過了去年同期水平；上周LME銅庫存減少8125噸至74100噸，庫存水平較低，現貨升水3月期銅在30左右。
據SMM，節後復工復產推遲，精銅杆周開工率下滑。1月電線電纜企業開工率爲63.42%，環比降16%，同比降11.4%，預計2月開工率爲59.6%。
總結
地緣政治風險降溫且美元指數下跌，爲有色金屬提供支撐。基本面上，國內庫存增長速度很快，已經接近去年同期水平，而LME銅庫存仍處低位，庫存端對行情的帶動弱化，節後需求恢復慢，3月需求旺季或有期待。短期銅價或震蕩爲主，宜短線交易。
