【市場信息】:昨日倫銅小幅下跌,滬銅主力合約夜盤收高。LME銅庫存減1000噸至74275噸,上期所銅持平至71069噸。
【投資邏輯】:宏觀層面,美國通脹數據超預期,加息預期大增,美元指數回升;國內寬信用得到數據驗證。供應端,TC回升放緩,精銅產量同比增加。需求面,國內大幅累庫,但升水比較堅挺。海外庫存大幅回落,且倉單集中度保持較高水平,升水走高。關注國內節後下遊開工情況。
【投資策略】:海外收縮限制上行,國內宏觀偏正面,低庫存支撐,銅價或仍震蕩走勢;關注國內庫存變化。