LME銅持平,收9955.0美元/噸。上海銅升水100,廣東銅貼水25,近期交割倉單有流入現貨市場,對升貼水有壓制。周末俄烏衝突邊際再有擾動,市場風險偏好波動加大。跨周期發力的積極預期被宏觀的不確定性有所打消,銅價持續震蕩。當前節點,宏觀多空交織,國內國外政策相互背離,且現貨情況也不同,國內季節性累庫,國外持續去庫,維持銅價高位震蕩判斷。如果俄烏衝突影響俄羅斯銅供應,或低庫存下現貨階段性偏緊,累庫不及預期,價格可能偏強。銅價核心價格區間【69000,73000】元/噸,倫銅核心價格區間【9700,10500】美元/噸。
投資策略:維持區間震蕩操作。
風險提示:俄烏衝突超預期升級,貨幣政策收緊不及預期。