LME銅跌0.80%，收9875.0美元/噸。上海銅升水35，廣東銅貼水25，近期現貨成交仍然不佳，升貼水走弱。俄烏危機再度升級，市場風險偏好下挫。跨周期發力的積極預期被宏觀的不確定性打消，銅價漲勢放緩。當前節點，宏觀多空交織，國內國外政策相互背離，且現貨情況也不同，國內季節性累庫，國外持續去庫，維持銅價高位震蕩判斷。如果俄烏衝突影響俄羅斯銅供應，或低庫存下現貨階段性偏緊，累庫不及預期，價格可能偏強。銅價核心價格區間【69000，73000】元/噸，倫銅核心價格區間【9700，10500】美元/噸。
投資策略：維持區間震蕩操作。
風險提示：俄烏衝突超預期升級，貨幣政策收緊不及預期。
