維持區間震蕩思路
(1)庫存:2月23日,SHFE倉單庫存70099噸,增924噸;LME庫存74325噸,減150噸。
(2)精廢價差:2月23日,Mysteel精廢價差2047,擴大40,目前價差在合理價差1410之上。廢銅仍具經濟優勢。
綜述:俄烏衝突升級,避險情緒與俄羅斯相關金屬供給擔憂同時存在,俄羅斯供給影響較小的銅表現較爲謹慎。整體而言,當前供需矛盾不突出,支撐仍在低庫存,美聯儲3月加息較確定,但加息幅度市場預期仍有分歧,對短期銅價形成壓力,維持震蕩概率較大,向上的動力仍源於國內復工後需求表現,當下現貨成交不佳,升貼水走弱。操作上維持區間震蕩思路,參考69000-72000。