節後交易清淡 關注宏觀指引
邏輯:銅價衝高回落。宏觀方面,經濟增長前景不確定性提升。俄烏衝突愈演愈烈,未見到戰火平息跡象。周末歐美制裁加劇,聯合聲明稱將選定的俄羅斯銀行從SWIFT系統中移出;並承諾對俄羅斯央行的外匯儲備實施制裁。制裁、戰爭局面超預期之下,恐波及貿易流和產業鏈修復,全球經濟增長不確定性提升,可能衝擊銅品種市場情緒。廢雜銅供應預期伴隨疫情緩解恢復,精廢差走低至1500元/噸附近。中期供應有增長預期,需求海外有韌性國內有託底預期,年內精銅或依然是緊平衡格局。宏觀方面市場等待三月份美聯儲議息會議給出新的指引。短期銅價延續震蕩,建議觀望爲主。
操作策略:觀望
風險:消費不及預期,宏觀轉弱