【市場信息】:上周倫銅小幅下跌,滬銅主力合約收低。LME銅庫存74875噸,相比上周增加800噸;上期所銅庫存增加22723噸至159023噸;保稅區庫存增加2.9萬噸至22.7萬噸。
【投資邏輯】:宏觀層面,俄烏局勢影響市場情緒;美國通脹數據超預期,美元指數回升;原油等能源價格大漲,通脹預期提升;國內寬信用得到數據驗證。供應端,TC回升放緩,精銅產量同比增加。需求面,國內延續累庫,消費不佳,現貨轉爲貼水。海外庫存小幅增加,升水走高。關注下周重磅數據及俄烏走向。
【投資策略】:宏觀變數不清,國內繼續累庫,銅價或仍震蕩走勢,波段操作爲主。