上周國內外銅價走勢震蕩走弱，價格依然處於區間震蕩之中。上周市場焦點在於俄烏的局勢，由於俄烏的衝突升級，市場不確定性大幅增加，價格也出現了急劇的波動。在俄羅斯出兵之後，銅價一度出現大幅拉升，但是此後走勢逐步回落，市場首先是擔心俄羅斯銅的供應可能會受到衝擊，因此銅價拉升；但是戰爭對於歐洲需求的影響以及市場的避險需求也讓銅價逐步走低。
目前的社交網絡對於戰爭的消息傳播更快，但也更容易出錯。市場會交易事實，也會交易不確定性引發的情緒，情緒交易會持續一段時間，也會交易預期兌現。因此，市場交易的難度也在大幅增加。供需方面，上周國內現貨成交整體走弱，節後國內消費需求依然不振，庫存維持增長態勢，現貨升水也是逐步走低，特別是下遊終端對於 7 萬以上的銅價接受意願並不強。廢銅方面，江西等地區發布了 40 號新規執行前的收尾工作標準，3 月 1 日之前的再生銅原料想享受原來退稅政策，需銷售完畢。大批再生企業盡量保障手上庫存出盡，停止接受新訂單。
整體來看，目前宏觀環境復雜不穩定，供需則呈現雙弱狀態，預計價格會繼續弱勢震蕩走勢。但若要繼續打開 7 萬關口之下的下跌空間，需要繼續更多的利空信號指引。
2022年第09周銅冠金源期貨銅周報
