銅價支撐來自低庫存
俄烏衝突引發的供應縮減憂慮推動原油和有色金屬價格進一步衝高,美聯儲主席釋放不激進加息的信號亦助推價格上漲,昨日倫銅收漲1.74%至10255美元/噸,滬銅主力收至71980元/噸。產業層面,昨日LME庫存減少800至72075噸,注銷倉單佔比下降,Cash/3M升水30.5美元/噸。國內方面,昨日上海地區現貨升水持平於30元/噸,貿易買盤增多,市場交投活躍度有所提升。進出口方面,昨日外盤表現更強,國內現貨進口虧損擴至1000元/噸左右,洋山銅溢價維持低位。廢銅方面,昨日國內精廢價差擴至1880元/噸,廢銅替代優勢小幅提高,但帶票貨源不足導致廢銅成交仍偏弱。
價格層面,俄烏衝突給市場帶來不確定性,在海外低庫存背景下,衝突持續可能加劇供需矛盾。國內消費復蘇偏弱,不過寬鬆政策陸續落地使得需求預期不差。
總體看當前價格已部分定價供應擾動,上漲持續性存疑,今日滬銅主力運行區間參考:71000-73000元/噸。