利多因素
1、俄烏衝突繼續，歐美對俄羅斯制裁加大，引發大宗商品供應擔憂。
2、美聯儲主席鮑威爾：FOMC 將在 3 月份拉開本輪周期性加息的序幕。重申美聯儲將在利率問題上保持謹慎態度。
3、據 Mysteel 數據，3 月 3 日國內市場電解銅現貨庫存21.89 萬噸，較 2 月 24 日增 0.71 萬噸，較 2 月 28日減少 0.43 萬噸。
利空因素
1、地緣局勢不斷發酵，避險情緒推動美元指數上漲。
2、據 Mysteel 數據，3 月 4 日，中國銅精礦港口庫存 71.8萬噸，較上周增加 2.4 萬噸。
周度觀點策略總結：俄烏雙方就臨時停火建立人道主義通道達成一致，第三輪談判將於近期舉行；同時美聯儲加息的幅度可能低於市場預期，市場風險情緒回暖。基本面，上遊銅礦供應呈現增長趨勢，銅礦供應較前期有所改善，冶煉廠原料供應基本充足；目前來看煉廠排產積極性較高，精煉銅產量預計保持高位，但高開工率情況下也將限制後市增量。近期海外庫存維持歷史低位水平，進口處於關閉狀態，國內下遊加工企業生產基本恢復，需求改善跡象，國內現貨庫存增長放緩，銅價震蕩上行趨勢。展望下周，預計銅價震蕩上漲，美元指數走強，不過供應趨緊預期。
技術上，滬銅 2204 合約重心擡升上揚勢頭，關注 72000 位置支撐。操作上，建議背靠 72000 逢回調做多，止損位 71300。
2022年第10周瑞達期貨銅周報
