俄烏衝突升級、西方對俄羅斯的制裁引發了市場對俄羅斯生產的有色金屬產品無法出口導致供應短缺的擔憂,刺激有色金屬價格上漲。銅精礦TC穩步上行,礦端供給充裕,電解銅1月因檢修造成產量下降,2月逐漸修復,高利潤和生產限制較少將促進電解銅產量繼續走高。從產業端看,當前供需呈現強預期、弱現實的格局,全球庫存低位,下遊復產存在擾動,需持續關注國內復產情況。總之,銅供需整體都呈現恢復趨勢,國內庫存變動預計整體符合季節性規律,基本面矛盾不突出。近期宏觀經濟及政治局勢或將成爲影響有色品種的主導因素,銅價走勢趨於謹慎,難以打破橫盤局面。