興證點銅:三大交易所及保稅區庫存下降至年內低點82.71萬噸,供應端礦企四季度產量增速預期下滑至2%以下,國內冶煉廠精銅產出增速下滑,銅供應端壓力緩解。需求端傳統汽車、空調表現低迷,但四季度電網投資隨着基建投資回暖預期強烈,銅消費出現大問題幾率不大。短期宏觀金融層面風險壓制銅價,但銅自身供需出現邊際改善概率較大,銅價下跌空間有限。僅供參考。
興證點鋁:由於當前鋁價低迷,鋁企虧損擴大,加快減產步伐,據SMM統計電解鋁已減產(含擬減產)年產能達到205萬噸。當前基本面呈現供需雙弱,上遊鋁廠及貿易商對年底鋁錠消費信心減弱,反饋賣貨壓力及資金壓力較大。成本端,氧化鋁價格呈鬆動跡象,雖然報價機構報價依然在3100元/噸以上,山西價格已經回落至3100元/噸,實際成交價可能在3100元/噸以下,下遊電解鋁廠接貨意願不強。成本下降對鋁價不利,預計鋁價延續弱勢震蕩,僅供參考。