後市展望
受歐元區 11 月綜合 PMI 跌至四年低位、制造業 PMI 創 30 個月新低影響滬銅指數弱勢整理，收 49310 點，短期 50040 點附近有阻力，49490 點附近有支撐。短期關注 50040 點，在其之下逢高沽空 cu1902，反之擇機短多。
市場走勢
受歐元區 11 月綜合 PMI 跌至四年低位、制造業 PMI 創 30 個月新低影響滬銅指數弱勢整理，收 49310 點，短期 50040 點附近有阻力，49490點附近有支撐。周一開49320，最高49460,振幅49460-49080=380點,減倉 644。
CMX銅指
CMX 銅指周一截止北京時間15:35收2.7820美元/磅,期價在2.8500美元/磅附近有阻力，中期均線組合有利於空頭。CMX 銅指日 k 線組合弱勢震蕩。
現貨價格
SMM 11 月 26 日訊：今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 60 元/噸~升水 130 元/噸，平水銅成交價格 49350元/噸~49450 元/噸，升水銅成交價格 49400 元/噸~49500 元/噸。滬期銅較上周五有所回落，圍繞日均線小幅震蕩徘徊於 49300 元/噸一線。今日爲本月長單最後交付日，且市場成交以當月發票的需求爲主，但多數持貨商已持下月發票報價。持貨商繼續保持挺價情緒，早間市場詢價積極，當月發票報價升水 70~120 元/噸，下月發票報價升水 60~110 元/噸，市場詢價氛圍活躍，收貨意願明顯，當月發票貨源好銅、平水銅成交均可。在貿易商成交積極的氛圍引領下，升水有小幅上擡，平水銅報價升水 70~80 元/噸，好銅報價升水 120~130 元/噸，溼法銅報價以下月發票爲主，溼法銅報價貼水 100~貼水 80 元/噸，下遊逢低補貨也主要針對當月發票。今日市場繼續在賣方掌控中，市場青睞當月發票，臨近月末，發票及結算需求主導市場，短期持貨商挺價意願仍堅持且明顯，若盤面繼續回調，逢低收貨意願也能使成交在月末時有所改善。 有關信息財政部：積極支持國內所需的能源資源、關鍵零部件原材料、消費品等免稅進口財政部：爲積極落實依法行政，進一步規範和加強進口稅收政策管理，近日，財政部印發《關於免稅業務統一管理等 7 項進口稅收政策的補充通知》，對中資“方便旗”船、天然氣、科技重大專項、口岸進境免稅店、免稅業務統一管理、重大技術裝備、“十三五”煤層氣勘探開發等 7 項進口稅收政策通知文件增補審批責任追究條款。
央行連續 22 日未開展逆回購操作，今日有 1000 億元國庫現金定存到期香港萬得通訊社報道，央行公告，臨近月末財政支出增加，可對衝中央國庫現金管理到期等因素的影響，爲維護銀行體系流動性合理充裕，11 月 26 日不開展逆回購操作。本周央行公開市場無到期資金。逆回購停擺 22日，3 個月資金利率持續走高，分析認爲，逆回購主要是短期流動性提供工具，目前的核心問題是引導長期融資成本下降，未來央行更傾向於使用 MLF 等中長期政策工具。
此外，央行連續暫停逆回購，市場人士猜測，正回購到期資金或已悄然而至。
根據央行公布的 10 月貨幣統計數據，其他存款性公司“對中央銀行債權”、貨幣當局“其他負債項目”分別環比增加了 4000 億元左右，這被解讀爲央行可能在 10 月進行了類似“正回購”的操作。不過，近期央行在公開市場操作公告中並未顯示進行過正回購操作。
對此，中信證券固收首席分析師明明認爲，10 月份時市場流動性總量較高，因此商業銀行可能請求央行通過正回購來幫助管理流動性。他表示，在 2013 年的上一輪緊縮周期，正回購操作就在資產負債表數據上有所體現。
剛果 9 個月銅產量上漲 8.7% 鈷產量幾乎翻了一番生意社 11 月 26 日訊：剛果央行周四(11 月 22 日)表示，該國銅產量在 2018 年前九個月較上年同期增長 8.7%至 908,695 噸，鈷產量跳漲 92.5%至 115,116 噸。剛果是非洲最大的銅生產國，也是全球最大的鈷礦國。鈷是電動汽車和其它電子產品的關鍵部件。
前三季度贊比亞銅產量增長
贊比亞央行周二宣布，前三個季度銅礦產量爲 63.14 萬噸，同比增長 10.4%。
目前，贊比亞是非洲第二大銅生產國。2017 年該國銅產量爲 80 萬噸，2016 年爲 77.4 萬噸。
盡管銅礦產量大幅增長，但今年產量可能會低於年初贊比亞政府預計的 100 萬噸。
在贊比亞勘查開發的礦業企業包括中色非洲礦業公司、加拿大第一量子礦業公司（First Quantum Minerals）、嘉能可、巴裏克黃金公司和韋丹塔資源公司（Vedanta Resources）。（來源: 自然資源部）德國經濟壞消息不斷：三季度出口萎縮 11 月關鍵指標創四年新低歐元區經濟 11 月繼續下行，“火車頭”德國出口失速，經濟疲軟正從制造業傳染給服務業。一直宣揚對經濟有信心的歐央行，現在進退兩難了。
周五，德國聯邦統計局數據顯示，德國三季度出口環比下降 0.9%，進口增長 1.3%。這一數據證明了，德國經濟三季度出現了三年多來的首次萎縮，是受出口下滑的拖累（11 月初公布的德國三季度 GDP 增速初值，環比下降 0.2%）。
雖然，有分析稱，德國出口下滑是受臨時性因素影響，即新的排放標準導致德國汽車產量下降，出口減少，但目前很難判斷這是否只是暫時性現象。而且，大量不良經濟數據疊加，很容易被市場解讀爲經濟長期放緩的徵兆。
周五稍早公布的 PMI 數據顯示，德國 11 月制造業 PMI 初值 51.6，創 32 個月新低；服務業 PMI 初值 53.3，創 6 個月新低，前值 54.7；綜合 PMI 初值 52.2，創 47 個月新低，前值 53.4。
而且，經濟下滑並非是德國的個別現象，而是整個歐元區的問題。歐元區 11 月制造業 PMI 初值 51.5，創 30個月新低，而且，就業和訂單數增速放緩，企業預期下降。法國 11 月制造業 PMI 初值 50.7，創 26 個月低點，逼近榮枯線。
