隔夜滬銅主力合約震蕩下行收跌，倫銅現運行於9887美元/噸。庫存方面，3月14日LME銅庫存增3800噸至78000噸；3月14日上期所銅倉單增599噸至65270噸。周末國內疫情再度發酵，上海、深圳、東莞、常州等部分地區實施疫情管制，採取不同程度的封鎖措施，讓近期明顯好轉的銅消費再度走弱。此外，本周美聯儲將舉行3月議息會議，加息預期令銅價小幅收跌。
基本面來看，供應方面，冶煉廠原料充足，銅精礦現貨加工費小幅上行。產量方面，冶煉廠檢修結束後，精煉銅產量將逐步回升，但當前海外進口銅虧損，無法對國內供應形成補充。需求方面，國內政策將迎來集中釋放期，重點關注中央對房地產以及基建給市場帶來的消費預期。本周下遊開工進一步回升，國內累庫幅度顯著降低，SMM預計全國庫存將出現拐點。
總結來看，建議偏空看待，並關注疫情發展。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。
