消息面
1、周二將迎來中國2 月經濟數據，以及 MLF 到期續作情況。上周2 月金融數據顯示經濟下行壓力仍在加大，社融存量和新增信貸增速均有所下滑，居民中長期貸款首次負增長，顯示地產銷售疲軟，企業中長期貸款同樣大幅縮水，面對經濟下行壓力加大疊加近期國內疫情反復的背景，短期央行降準降息的概率有所加大，關注 MLF 利率下調的可能。
2、據調查，近日疫情反彈，多地增發感染病例，不少再生銅貿易商反應疫情已對運輸和收貨產生一定影響，部分地區再生銅無法輸入和輸送，後續需持續關注疫情影響。
（SMM）。
3、LME 公布的數據顯示，LME 銅注銷倉單上周初一度不及萬噸，最近出現回升，目前爲 18750 噸。注冊倉單最近變動較大，上周明顯回落，隨後又出現增加，目前升至59250 噸。此前 LME 銅庫存持續下降，一度不斷刷新逾一年低位，不過近日出現反彈，注冊倉單基本同步變化。注銷佔比此前一度下滑，最近又出現回升，目前注銷佔比水平仍處於近兩年偏低水平。4、當地時間 14 日，烏克蘭總統辦公室顧問阿列斯託維奇表示，烏克蘭與俄羅斯雙方最快有望在一至兩周內籤署和平協議，最遲將在 5 月籤署和平協議。烏克蘭總統辦公室副主任若夫科瓦表示，在與俄方談判中，烏方正在獲得未來國家安全的保障。他說，在談判中，雙方已經提出了在軍事行動停止後籤署和平協議並爲烏克蘭提供安全保障的方案。
5、3 月上中旬，地產融資比較弱勢，房企信用債、ABS 發行同比顯著低迷，側面反映了房企信心不足，此外，上中旬基建新發專項債發行不足 1500 億，兩會前後表現差強人意，但是按後續發行計劃看，我們估計下周開始顯著放量。在強預期、弱現實博弈下，仍需觀察內需出現企穩並進一步改善的信號，內需型工業品維持中性；原油鏈條商品則需要警惕烏俄局勢緩和，以及美伊核談判達成帶來的調整風險；農產品基於供應瓶頸、成本傳導的看漲邏輯目前仍較爲順暢；貴金屬層面，帶美聯儲議息會議靴子落地後再把握逢低做多機會；股指近期受國內疫情、中美關系以及2月金融數據衝擊表現疲軟，後續需等待央行寬鬆信號，短期轉爲中性。6、上海金屬網 1#電解銅報價 71580-72000 元/噸，均價 71790 元/噸，較前交易日下跌420元/噸，對 2203 合約報升 60-升 180 元/噸。銅價止跌但弱勢依舊，截止午間收盤，滬銅主力合約下跌190 元/噸，跌幅 0.26%。今日現貨市場成交一般，中間商轉對 04 合約報價，一時段平水銅主流成交在升240元上下，隨後逐步上調，收盤前市場主流報升270元水平上下，好銅主流成交在升280-290元水平，溼法銅及差銅稀少。截止收盤，本網對 03 合約升水銅報升90-升180 元/噸，平水銅報升60-升 160 元/噸，差銅報貼 10-升 120 元/噸。
後市展望
目前國內疫情趨於嚴重，可能會影響旺季需求，壓制銅價。但俄烏衝突與能源危機對大宗商品價格未來仍存在上漲可能，另外國內外庫存保持低位，國內累庫中止，基本面銅價有利。對銅價有支撐。個人認爲對銅價持謹慎樂觀態度。建議；多單輕倉持有。
