銅
周二滬銅下跌，近期銅價連續走低，接近前期低點。周二上海電解銅現貨對當月合約報升水 90 元/噸-升水 140 元/噸，貿易商由於發票結算原因主導升水，但仍需警惕短期內由於月末資金壓力的現貨拋壓現象。隔夜美元刷新兩周高位，因美聯儲副主席發表鷹派講話，支持漸進加息，市場關注晚間美聯儲主席講話，以期尋找更多美聯儲加息線索。本周末的 G20 峯會上的中美首領將會面，外交部表示中美兩國元首一致同意，要推動經貿問題達成一個雙方都能接受的方案；統計局公布，10 月工業利潤同比增速進一步放緩，刷新自 3 月以來新低；發改委公布有色金屬行業運行情況，1-10 月我國精煉銅產量 739.3 萬噸，同比增長 10.6%；近期銅價重心有所下移，整體依然處在區間震蕩之中。而銅價 back 結構持續，且價差持續走強，這體現了國內庫存持續下降帶來的影響。在這種結構之下，預計銅價難有太大下跌空間。
預計今日滬銅將在 48800 元/噸上方震蕩。
鋅
昨日滬鋅主力 1901 開盤震蕩，午後重心下移，尾盤震蕩收至 20055 元/噸，隔夜期價探底回升，盤中跌破 20000 一線，倫鋅偏弱震蕩。昨日上海 0#鋅對 1812 合約報升水 160-200 元/噸；雙燕、馳宏報升水 550-600 元/噸。煉廠有所惜售，月末因資金問題，市場以出貨爲主，流通較爲寬鬆，貿易商挺價意願不強，鋅價持續下跌，下遊採購略有增加。全球貿易緊張局勢升溫，加上美聯儲副主席講話基調偏鷹，令美元刷新兩周高位。鮑威爾稱將於周四公布 11 月 7 日至 8 日的央行會議紀要，以尋找美聯儲可能加息多少次數的線索。受美元上漲打壓，內外盤金屬基體走跌。今日關注美國三季度 GDP 數據的修正值及美國第三季度核心 PCE 物價指數。近日鋅價領跌有色金屬，一方面，隨着鋅礦加工費的增加，冶煉企業利潤可觀，開工積極，市場預計鋅錠供應維持增長；另一方面，當前進口窗口關閉，但國內社會庫存維持小增，顯示下遊需求疲弱，前期低庫存的邏輯支撐強度下降，此外宏觀氛圍的低迷也拖累整個商品表現。盤面看，主力破位下跌收至長下影線 K 線，短期或圍繞 2 萬一線震蕩，關注月底 G20 峯會情況。
鉛
昨日滬鉛 1901 合約開於 18145 元/噸，盤初滬鉛於日均線上方圍繞 18150 元/噸平臺震蕩，臨近收盤，滬鉛跳水，錄得日內低位 17935 元/噸，最終報於 17945元/噸，持倉量增 4272 手至 71158 手。倫鉛走跌，報收 1902.5 美元/噸。昨日上海市場金沙鉛 18750-18800 元/噸，對 1812 合約升水 150-200 元/噸報價。持貨商報價隨行就市，且上海庫存正值整改，倉單貨較少，同時下遊仍是偏向煉廠貨源，市場交投清淡。隔夜美聯儲副主席講話偏鷹，加之市場動蕩，美元受買盤助推走高。10月工業利潤同比增長 3.6%，增速比 9 月份放緩 0.5 個百分點，刷新自 3 月以來新低，主要是受工業品出廠價格漲幅回落、上年利潤基數偏高等因素影響。內盤金屬方面整體表現偏弱。今日重點關注美國三季度 GDP 數據的修正值、美國第三季度核心 PCE物價指數以及美聯儲主席鮑威爾的講話。礦企生產高峯已過，SMM12 月鉛精礦加工費均維持不變，國產 TC 和進口 TC 分別爲 1800 元/金屬噸和 25 美元/幹噸；發展改革委 11 月 26 日公布有色金屬行業 1-10 月運行情況，根據國家統計局統計，1-10月精鉛產量 396.2 萬噸，同比增長 8.3%。鉛短期來看，基本面變化不大，更多受市場氛圍打壓，預計鉛價將維持寬幅震蕩格局。
