震蕩偏弱
國內1-2月消費和固定資產投資數據好於預期，地產數據延續偏弱，隔夜美股反彈，昨日銅價微升，倫銅收漲0.05%至9892美元/噸，滬銅主力收至71460元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少475至77525噸，注銷倉單佔比下降，Cash/3M貼水40.5美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水下調至135元/噸，2203合約最後交易日近月維持Back結構使得基差報價下降，市場成交相對平淡。進出口方面，昨日國內現貨進口虧損縮至160元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮至1410元/噸，廢銅替代優勢微降，整體供需依然偏緊。價格層面，地緣局勢仍給銅市場帶來較大不確定性，若衝突持續，全球面臨的滯脹壓力加大，而若衝突緩和，通脹壓力預計減弱。
產業面銅估值維持偏多，疫情有所擴散使得國內供應和需求預期轉弱，海外現貨緊張局面緩解，有一定累庫預期。本周關注地緣局勢走向和美聯儲議息會議，預計銅價震蕩偏弱運行，今日滬銅主力運行區間參考：70800-72200元/噸。
