3月20日SMM 1#電解銅均價73280元（610），A00鋁均價22520元（440）；LME銅庫存79500(+2.45%)噸,鋁庫存715225(-1.31%)噸；
投資建議：上周五滬銅小幅上漲，夜盤上漲。國內疫情多點復發，對下遊恢復有所影響，但金融六部委積極表態維穩，股市大漲，固投數據向好，市場情緒有所好轉。當前節點，宏觀多空交織，國內國外政策相互背離，美聯儲如預期加息25個基點。供需面來看，銅供應仍維持高位，需求在恢復中。
整體來看，雖海外流動性收緊，但國內爲對衝經濟加大投資力度，基建發力，房地產管控有所放鬆，中期看需求整體向好。目前銅礦加工費反彈至70美元/噸左右，滬銅重回震蕩區間，操作上建議謹慎做多，按區間思路操作。
