現貨方面：昨日，現貨市場報價一瀉千裏，早市平水銅持貨商還欲挺價至升水300元/噸以上，但無奈市場交投清淡，高升水下無人問津，部分持貨商迅速調價至升水280元/噸依舊難見成交，第二時段前後，升水一瀉千裏報至升水240元/噸後成交才略顯好轉。好銅則跟隨平水銅一路同步調降，從升水330元/噸跌至升水260元/噸，但高盤面格局下市場難見大量買興。溼法銅貨源依舊較爲稀缺，整體報至升水160-210元/噸之間。
觀點：
宏觀方面，在美聯儲主席鮑威爾的鷹派言論之後，又不斷有美聯儲其他官員表示，50個基點的加息肯定會出現。同時他再次敦促美聯儲應該開始縮表。周二貨幣市場預計，到2022年底，美聯儲將累計加息約190個基點，有70%的可能性在5月份加息50個基點。不過這樣的情況也使得市場對於美國經濟軟着陸的信心大幅降低，長短端美債收益率倒掛風險不斷加大。
供應方面，銅精礦TC繼續上行，國內冶煉廠檢修減產影響繼續發酵，需求端的幹擾短期或將推動TC繼續上行。精銅方面，據Mysteel調研，2022年3月國內電解銅產量預計爲89.89萬噸，同比增長1.7%，環比增長1.3%，國內疫情對產量目前產生了一定影響。進口方面，進口窗口周內小幅打開後再度關閉，進口目前仍爲虧損。廢銅方面，受稅收新政以及各地疫情加劇，廢銅挺價意願明顯，價格穩中有升， 不過市場成交卻顯得較爲清淡。需求端，上周精銅杆開工率63.36%，環比下降2.9%。國內疫情對消費端衝擊明顯。
庫存方面，LME庫存位於8.01萬噸，較前一交易日下降0.01萬噸，SHFE下降0.12萬噸至5.53萬噸。
國際銅方面，目前國際銅與倫銅比值爲6.63，較此前一交易日上漲0.40%。
整體來看，美聯儲加息落地，俄烏局勢目前談判仍未敲定，國內疫情衝擊供需兩側，多重因素爲當前銅價增添不確定性。上周五夜間傳LME建議禁止俄羅斯銅進入倉庫，短期銅價波動幅度或將加劇。但在國內穩增長大背景下，如疫情得到有效控制，消費的復蘇將對銅價上漲起到推動作用，建議以謹慎偏多的思路對待。
策略：
單邊：謹慎看多 2. 跨市：內外反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩
關注點：1.庫存拐點 2. 疫情發展
