盤面走勢，上一交易日滬銅主力1901合約漲280元/噸至49560元/噸，漲幅0.57%。夜盤跌0.06%至495300元/噸。隔夜LME銅跌0.74%至6205.5美元/噸。
消息面，1、美聯儲於北京時間11月30日凌晨公布的會議紀要顯示，幾乎所有與會官員都認爲，如果美國就業和通脹數據符合或強於美聯儲當前預期，可能“很快”需要加息。但在何時停止進一步加息，以及如何向公衆溝通這些計劃方面存在分歧。經濟數據方面，美國10月PCE物價指數同比 2%，預期 2.1%，前值 2%。美國10月核心PCE物價指數同比 1.8%，創2月份來最低增速，預期 1.9%，前值 2%修正爲 1.9%。美國10月個人消費支出(PCE)環比 0.6%，創七個月最大升幅，預期 0.4%，前值 0.4%修正爲 0.2%。美國11月24日當周首次申請失業救濟人數 23.4萬人，預期 22萬人，前值 22.4萬人。美國截至11月24日申請失業金人數升至六個月高位，初請失業金人數已經連續三周上漲。目前美國失業率處近49年低點的3.7%。勞動力市場被視爲接近或處於充分就業狀態。2、必和必拓表示旗下Spence銅礦在周三早些時候公布的工會罷工後再次正常運營。工會主席羅納德?薩爾塞多周三表示，除了8名監督員外，還有大約50名工人被解僱，這引起了該礦剩餘工人的不安並促使他們罷工。必和必拓後來在一份聲明中證實，已解僱了57名工人，包括礦山經營者，監管人員和維修工人，但表示該礦井再次正常運轉。Spence在2017年共生產了198,600噸銅。
現貨方面，11月29日上海電解銅現貨對當月合約報升水90元/噸~升水160元/噸，平水銅成交價格49670元/噸~49730元/噸，升水銅成交價格49710元/噸~49770元/噸。隔夜美元大跌，倫銅低位反彈，滬期銅收復周內跌幅，當日銅價徘徊於49600元/噸一線。持貨商挺價擡升水意願持續發酵，早間市場報價升水80-120元/噸，市場詢價氛圍活躍，收貨意願積極主動，低升水貨源吸引大部分貿易商買盤，價格被快速拉漲，平水銅低於升水100元/噸已難覓貨源，被擡至升水100~110元/噸，好銅上調至升水140~150元/噸附近成交繼續表現良好。進入第二節交易階段，升水110元/噸平水銅成交受抑，維持升水100元/噸附近報價，表現略顯僵持，好銅報價再現小幅上擡至升水160元/噸附近，但成交已不及早市活躍，溼法銅目前報價維穩貼水70~貼水40元/噸，與前一日基本持平，下遊交投參與度有限。現貨庫存表現持續降低，供應偏緊態勢短期難有改善，周末來自於G20峯會的風險促使貿易商買現拋期，後市升水高企之態或將持續。當日貿易商是主導市場升水拉漲的主推手。
行情研判，隔夜美聯儲公布的會議紀要提振加息預期，但通脹放緩對美元有所打壓，美指小幅震蕩，倫銅收跌，國內滬銅高開低走小幅收漲。基本面方面，全球銅市供應短缺，礦山供應增速預期回落，對銅價有所支撐。國內方面產能投放加大，精煉銅供應充足，且經濟仍面臨下行壓力，疊加貿易戰的不確定性影響，短期銅價或維持震蕩盤整。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
