銅：
現貨：1#銅49720元/噸，漲620元/噸，升貼水：升90-升160現貨市場，升貼水有所好轉，特別是可交割品牌，升水上調較快，下遊企業參與程度有限。
29日，LME庫存小幅下降，總庫存至13.7萬噸，國外市場結構依然沒有變化，目前，主要是印度冶煉產能依然未能恢復和智利冶煉產能的可能幹擾，國外現貨狀態並未改變，LME庫存總體呈現下降趨勢。
廢舊銅方面，據SMM調研，10月份中國廢銅冶煉量10.04萬噸，較9月環比增加0.78萬噸，增速8.5%。廢舊銅杆開工率已經恢復，當前精廢價差，使得廢銅供需兩旺。
下遊需求方面，據SMM消息，十月份以來，下遊消費明顯走弱，各地成交活躍度降低，下遊採購積極性一般，調研數據顯示，10月份銅管企業開工率爲64.20%，環比下降7.75個百分點，同比下降14.72個百分點。預計11月銅管企業開工率爲71.90%。2018年10月家用空調產量爲772.60萬臺，同比下降20.4%，銷量爲750.7萬臺，同比下降13.9%。需求方便數據疲軟。消息稱，一個印度法院指定的專家組周三稱，永久關閉韋丹塔公司旗下銅冶煉廠的證據不足，政府關廠的決定屬於行政越權。環境法庭將於12月7日作出裁決，可能接受專家組的建議，屆時冶煉廠將恢復運營。
市場正處於觀望政策刺激能否拉動數據好轉，宏觀有壓力，但國內政策支持。滬銅的上漲需要宏觀與微觀的共振，目前國內銅消費端缺乏亮點，雖然庫存低位，但仍缺乏單邊上行的理由，關注G20峯會能否帶來宏觀轉暖。昨受美聯儲主席包威爾講話的影響，美元指數跳水近90點，有色內外盤全線上漲，預計滬銅震蕩走勢，區間49000-50300。
鋁：
現貨：A00鋁13580元/噸，跌60元/噸，升貼水：貼70-貼30。
LME鋁價維持震蕩下跌走勢，而內盤鋁價相對抗跌。
國內方面，基本面變化不大。由於環保因素，國內鋁土礦依舊緊張，氧化鋁減產產能增加，由於氧化鋁彈性較大，對電解鋁 成本的壓縮有限。本周氧化鋁價格平穩，國內電解鋁受平均完全成本在14900元/噸附近。各地陸續出臺的採暖季限產文件，符合預期，大概率電解鋁和氧化鋁均不減產，成本上升及鋁價下 跌使得電解鋁企業虧損減產的概率提高。
庫存方面，11月29日，國內鋁錠社會庫存較周一減少2.1萬噸至130.8萬噸。需求端不盡如人意，成交平淡。
消息面，廣西12家電解鋁、氧化鋁、煤電鋁一體化企業已於11月上旬取得排污許可證，隨着各地環保設備的完善，後市電解鋁去產能預期繼續削弱，目前減產尚未構成規模。近日鋁價維持震蕩偏弱走勢，反應了對未來供需的擔憂，四季度新增投產較爲集中，目前新增產能仍多於減產產能，鋁錠庫存仍處在歷史高位，下遊消費表現一般。
鋁價持續的下跌，或影響新增產能的投放，持續關注。隔夜受美聯儲主席包威爾講話的影響，美元指數跳水近90點，有色內外盤全線上漲，震蕩區間13500-14000。
