現貨方面：昨日，現貨市場升水再度小幅下滑，市場參與者在疫情當下基本以觀望情緒爲主。早市平水銅始報於升水180元/噸難聞成交，持貨商主動調價至升水160-170元/噸後依舊不見市場積極買興，尾盤聽聞市場個別參與者報價升水150元/噸。好銅與平水銅價差穩定於30元/噸，跟隨平水銅小幅調價，下遊青睞度不濟，市場成交寥寥。隨着外盤的持續上漲，進口虧損持續擴大讓溼法銅依舊難覓貨源，但消費弱勢下市場依舊難見大量交投，整體依舊報至升水80-120元/噸僵持不下。
觀點：
宏觀方面，昨日，美國公布的數據顯示，美國上周申請失業救濟人數降至1969年以來的最低水平，強勁經濟數據支撐美聯儲大幅加息預期，美國股市上漲。不過另一方面，由於俄烏戰爭以及目前居高不下的通脹水平都使得商品相對偏強。此外，美國以及歐盟正接近達成一項旨在減少歐洲對俄羅斯能源依賴的協議，以進一步孤立俄羅斯並“懲罰”其在烏克蘭的軍事行動。
供應方面，銅精礦TC繼續上行，國內冶煉廠檢修減產影響繼續發酵，需求端的幹擾短期或將推動TC繼續上行。精銅方面，據Mysteel調研，2022年3月國內電解銅產量預計爲89.89萬噸，同比增長1.7%，環比增長1.3%，國內疫情對產量目前產生了一定影響。進口方面，進口窗口周內小幅打開後再度關閉，進口目前仍爲虧損。廢銅方面，受稅收新政以及各地疫情加劇，廢銅挺價意願明顯，價格穩中有升， 不過市場成交卻顯得較爲清淡。需求端，上周精銅杆開工率63.36%，環比下降2.9%。國內疫情對消費端衝擊明顯。
庫存方面，LME庫存位於8.07萬噸，較前一交易日上漲0.07萬噸，SHFE下降0.54萬噸至4.82萬噸。
國際銅方面，目前國際銅與倫銅比值爲6.72，較此前一交易日上漲1.15%。
整體來看，美聯儲加息落地，俄烏局勢目前談判仍未敲定，國內疫情衝擊供需兩側，多重因素爲當前銅價增添不確定性。上周五夜間傳LME建議禁止俄羅斯銅進入倉庫，短期銅價波動幅度或將加劇。但在國內穩增長大背景下，如疫情得到有效控制，消費的復蘇將對銅價上漲起到推動作用，建議以謹慎偏多的思路對待。
策略：
單邊：謹慎看多 2. 跨市：內外反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩
關注點：1.庫存拐點 2. 疫情發展
