周一滬銅2205合約震蕩回落,尾盤有所反彈,最終收於72940元/噸;國際銅2205合約走勢同樣走低,最終收於65490元/噸。夜盤倫銅震蕩上漲,滬銅和國際銅跟隨反彈。周一上海電解銅現貨對當月合約報於升210-升水300元/噸,均價升水255元/噸,較前一日上升60元/噸,上海防疫隔離管控加劇,倉儲成本推動下升水返升。
宏觀方面,俄烏談判在即,美股盤中驚險轉漲,計劃拆股的特斯拉漲8%,中概跑贏大盤,歐洲天然氣跳漲超10%,原油盤中跌8%;俄烏新一輪面對面談判周二在土耳其舉行,烏外長稱新談判最大目標是達成停火。
行業方面,江西銅業:2021年歸母淨利潤同比增長142.87%,加快布局新能源領域;MMG:Las Bambas銅礦工人發起抗議活動。昨日銅價高位回落,價格跌破73000元/噸整數關口,但夜盤在倫銅帶動下出現回升,收復跌幅。目前銅價依然呈現外強內弱態勢,在國內交易時間顯現較大壓力;而進入海外交易時間,則往往出現上漲。對於後市,我們依然偏謹慎;首先是宏觀方面的壓力,近期美聯儲官員頻頻發表鷹派講話,市場的緊縮壓力再度增強,對銅價帶來壓力。其次供需方面,市場焦點還在於疫情,隨着上海管控的更加嚴格,物流運輸的效率繼續受損,庫存因此繼續回落,短期之內支撐了現貨升水。但我們認爲隨着時間推移,下遊產成品以及原料運輸也開始受到影響。
整體來看,目前宏觀壓力逐步回升,下遊消費顯現疲弱,銅價在連續走高後壓力進一步增大,短期有望出現回落,但要關注俄烏局勢帶來的供應風險。
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