隔夜銅震蕩偏強。宏觀方面，俄烏地緣再度談判，從金融市場反應來看，或向着繼續緩和的方向進展；國內疫情下，市場期待更多的穩增長政策出臺。基本面方面， 上周國內和保稅區繼續去庫，且存在加快之勢；LME庫存再度小幅累庫。另外，精廢價差有所回升，廢銅因退稅政策影響交易下流轉不暢，部分下遊企業可能轉向精煉銅替代，這或許也是銅庫存近期快速下降的原因。海外接連走高的通脹預期依然是支撐銅價的有利因素，另外供應鏈的不穩定性以及LME鎳擠倉案例也使得市場做空壓力減弱。且3~4月是制造業旺季，供給短板未有效解決下，去庫壓力下價格也易漲難跌。但投資者也要看到，高銅價對下遊抑制作用也在增加，若旺季成色表現不足，銅價也存在快速拐頭向下的可能性。
