盤面走勢，上一交易日滬銅主力1901合約漲160元/噸至49720元/噸，漲幅0.32%。夜盤漲0.10%至49770元/噸。隔夜LME銅跌0.11%至6198.5美元/噸。
消息面，據新華社報道，國務委員兼外交部長王 毅當地時間1日稱，中美兩國元首當晚在布宜諾斯艾利斯舉行了會晤，雙方就經貿問題進行的討論十分積極，富有建設性，兩國元首達成共識，停止加徵新的關稅。中國11月官方制造業PMI 50，爲2016年7月以來新低，預期 50.2，前值 50.2。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀稱，11月份制造業PMI環比小幅回落，處於臨界點。但同時也要看到，制造業產業轉型升級繼續推進，消費推動經濟發展的基礎性作用持續發揮。
現貨方面，11月30日上海電解銅現貨對當月合約報升水100元/噸~升水170元/噸，平水銅成交價格49650元/噸~49740元/噸，升水銅成交價格49680元/噸~49780元/噸。滬期銅企穩於49600元/噸附近徘徊，早市持貨商延續昨日報價升水100~150元/噸，平水銅升水100元/噸，好銅升水140元/噸迎來一波積極的交投，低價貨源依然吸引部分貿易商買盤，早盤成交尚可。於是持貨商繼續順勢擡升報價，平水銅報價至升水110~120元/噸，甚至有聞報價升水130元/噸，好銅報價升水160~170元/噸，但高擡的升水令市場成交受抑。溼法銅小幅跟漲於貼水60~貼水30元/噸，下遊接貨意願低迷，實際消費乏力。進口銅持續大幅虧損，本周交易所庫存也將持續下降，更使持貨商對進入12月份後上擡升水有一定期待。盡管盤面的反彈帶來下遊的觀望駐足，持貨商的堅定高升水格局令供需再陷僵持拉鋸態勢，但短期高升水格局暫難改變。
行情研判，隔夜美指走高，銅價小幅承壓，滬銅表現強於倫銅。中國11月PMI繼續回落至臨界點，需求增速放緩，而G20峯會中美兩國達成共識，停止互相增加新的關稅，改善市場悲觀氛圍，短期利好銅價，預計銅價短期震蕩偏強。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
