銅早評 習特會圓滿預期兌現 謹防銅價衝高回落
周末G20習特會圓滿結束，中美雙方均表示此次兩國元首會晤非常成功。短期內中美貿易戰將不再升級，美方原先對2000億美元中國商品加徵的關稅，1月1日後仍維持在10%，不會提高至25%。中美將就技術轉讓、知識產權、信息泄密、服務和商品貿易等領域進行爲期90天的談判，如果談判不成功，關稅將重新上升到25%。經過此次會晤，中國資本市場迎來一個短暫的喘息期，貿易糾紛的陰霾暫時消退，有利於提振市場信心和風險偏好，但最終能否完美解決，還有待爲期90天的談判結果。
隨着進口虧損擴大至1400元附近，冶煉廠也加大了加工手冊出口量級。從而導致國內供應偏緊，現貨升水繼續拉升。洋山銅溢價的大幅回落，反映了未來仍然會有大量精銅出口至保稅區。在進口減少出口增加的當下，國內庫存降幅卻大幅降低，可能的解釋是下遊消費較此前更加疲軟。除了家電外銷大幅增長之外，其他的銅消費領域均無亮點。銅價沒有形成宏觀和基本面的共振行情，宏觀情緒的改善會帶來反彈行情，但不可高估反彈高度。早在周末習特會之前，資本市場就已經有人開始押注，搶跑做多，因此當前的銅價已經反映了部分成功會談的預期。本周上半段銅價大概率偏強，但上漲趨勢能否維持，值得打一個問號，謹防銅價衝高回落。
