海外能源擾動不斷,歐美與俄羅斯衝突升級。銅精礦加工費向上突破70美元,國內原料供應充裕。國內疫情主要電解銅供給端的衝擊主要在運輸上,對生產企業造成的擾動有限。國內社會庫存較早出現拐點、持續去化,供需改善對價格的影響偏積極,但疫情管控升級、需求疲軟下繼續推動價格上漲驅動力有限,並且國內地產端消費仍處於下滑趨勢,高銅價對下遊實體採購需求有一定的抑制,銅價繼續衝高壓力較大。短期多空交織下,銅價仍在高位區間震蕩,短期難以走出單邊行情。