中美經貿達成共識 滬銅短期有支撐
宏觀：宏觀面來看，G20峯會於上周末在阿根廷召開，在中美雙方積極地交流下，美方承諾不加徵更多的關稅，中美經貿得到一定的緩和。統計局近日公布中國11月PMI數據，數據顯示，2018年11月份，中國制造業採購經理指數(PMI)爲50.0%，比上月小幅回落0.2個百分點，處於臨界點。在此之前，制造業PMI連續27月位於榮枯線上方。
基本面：產業基本面來看，國內銅精礦市場依然保持充裕，印尼Gresik意外延長檢修，銅精礦轉賣國內，成交TC高達三位數。滬銅現貨保持堅挺，現貨相較於期貨升水100元/噸左右，進口盈利窗口一直關閉，國內保稅區庫存下降，洋山銅溢價出現回落。三大交易所庫存去化速度減慢，11月份總共減少庫存2.1萬噸，其中LME庫存去化速度下降明顯，11月僅僅減少庫存1450噸。預計後期三大交易所庫存將開始積累。
策略：綜合來看，11月銅價相比於10月份波動加大，但是總體還是呈現震蕩走勢。G20峯會已經順利結束，宏觀不確定性暫時落地，短期利多銅價。12月份銅價運行區間預計爲48500元/噸-52000元/噸。
2018年12月美爾雅期貨銅月報
