美元指數連續第二日下挫，政策寬鬆預期推動國內權益市場回升，昨日銅價衝高回落，倫銅收漲0.19%至10371美元/噸，滬銅主力收至73750元/噸。
產業層面，昨日LME庫存增加6425至87925噸，增幅來自亞洲和歐洲倉庫，注銷倉單佔比略降，Cash/3M貼水2美元/噸。國內方面，期貨近月維持Back結構，持貨商換現需求增強造成上海地區現貨升水下調至285元/噸。進出口方面，昨日國內現貨進口虧損擴至1000元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日國內精廢價差微縮至1910元/噸，疫情和40號文影響下廢銅供需仍偏緊。消息面，CSPT設立2022年二季度現貨銅精礦採購指導加工費爲80美元/噸及8.0美分/磅，環比提升14%，表明銅精礦供需趨於寬鬆。
價格層面，地緣局勢不確定性仍存，若衝突持續，全球面臨的滯脹壓力較大，而若衝突緩和，通脹壓力有望減弱。產業面銅估值維持偏多，國內疫情對供應端的影響略大於需求，海外低庫存狀態持續，此背景下銅價支撐依然較強，關注海外庫存累積幅度。預計銅價維持高位震蕩，今日滬銅主力運行區間參考：72600-74000元/噸。
