1、宏觀方面，國家主席習近平應邀同美國總統特朗普在阿根廷布宜諾斯艾利斯共進晚餐，舉行會晤。習近平同特朗普會晤達成重要共識，爲今後一個時期的中美關系指明了方向。在貿易問題上雙方同意在2019年1月1日後暫不會徵收更多關稅，雙方將繼續談判。中國同意從美國大量進口減少貿易不平衡。
2、中觀高頻數據：2018年11月國內制造業PMI指數50.0，較10月的50.2下降0.2個百分點，創28個月新低，首次回落至50分水嶺。11月非制造業PMI商務活動指數53.4，較10月下降0.5個百分點。
3、產業方面，智利國家銅業公司（CODELCO）周六稱已與旗下Ministro Hales礦工會就集體勞動合同達成協議。新合同有效期36個月，內容包換700萬比索的籤約資金以及加薪1.2%。
4、需求方面，銅杆各主流地區下遊廠商拿貨意願不強，終端消費遇冷，淡季顯現。
銅管企業生產不溫不火，訂單平穩。銅板帶訂單情況一般， 下遊訂單略有好轉， 但旺季消費增長並不明顯。板帶出貨情況一般，受生產淡季影響，目前行業庫存壓力增大。總體來說在下遊需求逐步轉淡。
5、庫存方面，倫銅庫存較上周減少0.3萬噸，總量達13.6萬噸。COMEX銅庫存較上周減0.4萬噸，至13.7萬噸。上期所全國庫存減0.2萬噸至13.1萬噸。保稅區庫存增0.8萬噸至43.4萬噸；四地庫存總和較上周減0.2萬噸，至83.2萬噸。
6、現貨方面，周內因美聯儲主席發表鴿派講話，提振了銅價。周現貨報價升水有所提升，主要因近期進口一直處於大幅倒掛狀態，致使市場流入貨源減少，好銅和平水銅緊俏，同時市場成交較不錯，市場庫存下降。
周末中美兩國元首在G20峯會上達成共識，雙方決定停止升級關稅等貿易限制措施，將繼續就彼此關切問題加緊磋商。中美兩國體現的友好氣象，將在一定程度上改善前期市場悲觀的情緒。上周美聯儲主席鮑威爾發表講話認爲美聯儲的基準利率已經達到了接近於“中性利率”的水平也提前釋放利好。基本面方面，近一個月國內進口盈利窗口關閉，價格倒掛幅度大，進口數量下降，國內庫存出現一定下滑，現貨稍顯緊俏。但上周公布國內11月制造業PMI處於“臨界點”。面對國內消費的窘境，短期情緒上的壓力緩解，將遠大於實際。但需要注意的是，中美磋商仍在進行，加稅升級只是延後，況且中國經濟下滑的事實未改變，在情緒利好的行情下也要保持警惕。
12月3日一德期貨銅周報
