銅：
周一滬銅衝高回落，銅價再次站上 50000 元/噸，整體依然處於區間震蕩之中。
周一上海電解銅現貨對當月合約報升水 110 元/噸-升水 190 元/噸，銅價拉漲之後，下遊畏高，市場成交主要來自貿易商之間，品種分化嚴重。受 G20 峯會消息影響，市場情緒轉向樂觀，全球股市普漲，原油暴漲 4.2%，避險買需的消退也令美元指數自高位小幅回撤至 97 下方，外盤金屬市場全線收紅，滬銅衝高至 50790 一線後回吐部分漲幅。中國 11 月財新制造業 PMI 50.2，出口訂單仍在收縮；樓市持續遇冷。
智利政府機構數據顯示，10 月銅產量同比減少 3.2%，因冶煉廠檢修及礦石品級下滑；智利國家銅礦公司 Codelco 表示已與智利北部 Ministro Hales 礦的工人工會達成新的集體勞動合同協議。Aurubis 周一稱，該公司旗下兩座銅冶煉廠-德國 Hamburg 和比利時的 Pirdop 銅冶煉廠在非例行維護工作完成後，目前已經恢復運營，旗下第三座銅冶煉廠德國 Luenen 預計本周也將恢復生產。嘉能可預計 2019 年銅產量約爲1540 千噸。12 月 3 日 LME 銅庫存減 1975 噸至 134200 噸。SMM 調研，預計 11 月銅管企業開工率爲 71.90%，環比增加 7.70 個百分點，同比下降 12.63 個百分點。在周末中美貿易戰緩和利好之下，銅價一度高開，但盤中震蕩回落，整體依然處於震蕩區間。國內經濟預期依然不樂觀，無論是 PMI 數據還是樓市數據都疲軟，使得市場信心不足。但現貨市場庫存緊張，升水堅挺也使得銅價難以大幅回落。預計今日銅價在 49800 元/噸一線震蕩。
鋅：
昨日滬鋅主力 1901 開盤漲停後回落，午後震蕩，隔夜期價區間窄幅震蕩，倫鋅跳空高開後回落，隨後橫盤整理。昨日上海 0#普通對 1812 合約報升水 210-270 元/噸；雙燕、馳宏報升水 500-550 元/噸。暴漲的鋅價令煉廠出貨意願改善，但持貨商多謹慎觀望，市場出貨仍寥寥，流通偏緊氛圍驅動，貿易商挺價出貨，然盤面走高施壓下遊採買積極性，成交仍偏被動。受 G20 峯會各種利好消息影響，在市場樂觀情緒的帶動下，全球股市提振普漲，內外金屬多收漲。中國 11 月財新制造業 PMI50.2，預期 50.1，前值 50.1。11 月新出口訂單指數 47.7，前值 48.8。顯示國內經濟表現疲弱，但並未大幅惡化，同時制造業內需略有回升、外需仍受壓制。今日 關注英格蘭銀行行長卡尼的講話與美聯儲威廉姆斯發言。3 日 LME 鋅庫存減少 0.50萬噸至 11.26 萬噸。鋅基本面變化不大，市場維持供需兩弱的狀態，鋅價走高多受外圍宏觀層面提振。不過需要注意到，當前國內經濟下行壓力仍較大，且 12 月鋅下遊處於消費淡季，此外謹防中美談判再生變數，預計鋅價反彈持續性有限。盤面來看，主力收至十字星 K 線，顯示多空力量勢均力敵，短期未有更多利好刺激的話，鋅價或承壓於 21000 下方震蕩。
鉛：
昨日滬鉛 1901 合約開於 18460 元/噸，滬鉛一舉衝破 18500 元/噸壓力平臺，且一度拉升至 18765 元/噸，短多獲利離場，滬鉛震蕩回落，最終報於 18570 元/噸，持倉量減 1972 手至 59138 手。昨日上海市場金沙鉛 18935-18985 元/噸，對 1812合約升水50-100元/噸報價；進口哈鉛18735-18785元/噸，對1812合約貼水150-100元/噸報價。部分持貨商降低升水報價，但下遊採購仍以觀望爲主，市場成交較爲清淡。隔夜美國 ISM 制造業指數高於預期，錄得 59.3，走出半年低谷，營建支出連降三月，美元表現高位震蕩，商品方面因 G20 利好消息影響，多表現回暖。今日需關注英格蘭銀行行長卡尼的講話與美聯儲威廉姆斯發言。滬鉛基本面變化不大，繼續維持供需兩淡格局，低庫存仍爲現階段主要支撐因素。因此在基本面變化不大的情況下，宏觀氛圍的好轉將持續對鉛價構成支撐，盤面來看，主力 1901 下方萬八關口支撐強勁，期價向上突破，短期有望維持強勢。
