滬銅回調整理 短線交易
市場走勢
受波羅的海幹散貨指數跌 2.27%、美元指數下跌影響滬銅指數回調整理，收 49680 點，短期 50970 點附近有阻力，48490 點附近有支撐。周二開 50180，最高 50350,振幅 50350-49620=730 點,減倉 11688。
CMX銅指
CMX 銅指周二截止北京時間15:42收2.8150美元/磅,期價在2.7500美元/磅附近有支撐，短期均線組合有利於多頭。CMX 銅指日 k 線組合無明顯方向。
現貨價格
SMM 12 月 4 日訊：今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 100 元/噸~升水 240 元/噸，平水銅成交價格 49900元/噸~49950 元/噸，升水銅成交價格 50000 元/噸~50060 元/噸。滬期銅失守 5 萬整數關口跌落回調，承壓於日均線下方運行，銅價沿 49800 元/噸一線窄幅整理。現貨市場品牌差異表現繼續兩級分化嚴重，早市持貨商報價升水 110~200 元/噸，好銅依舊成爲貿易商青睞的品牌，在交投活躍下升水快速拉升，好銅報價快速拉漲至升水230 元/噸，平水銅成交明顯僵持，下調至升水 100 元/噸成交仍未有大起色。進入第二節交易階段，市場好銅繼續成交積極，持貨商繼續挺價好銅試圖更高報價升水 240~250 元/噸，但高升水令成交受抑，下遊入市寥寥無幾，溼法銅仍由大貿易商甩貨拖累下由貼水 70 元/噸一路下滑至貼水 120 元/噸左右，部分低端品牌報價更低。盤面雖有調整但仍難以吸引下遊入市，下遊入市買盤或意在更低，今日市場成交仍以貿易商買好銅爲主，短期各等級品牌升水的差異化仍將進一步發酵。
有關信息
新一輪減稅已開啓！萬億級降負落點是這些
爲了更大規模地降低企業稅費負擔，中央層面近期頻頻釋放大規模減稅降費信號。
近期經濟合作與發展組織（OECD）在法國巴黎舉行的稅收徵管論壇（FTA）指導委員會會議上，中國國家稅務總局局長王軍表示，縱觀中國近年來特別是今年以來的稅制改革，所體現的一個鮮明導向就是減稅。目前，中國正在研究推出新一輪更大規模、實質性、普惠性減稅降負舉措，包括推進增值稅等實質性減稅，對小微企業、科技型初創企業實施普惠性稅收免除等，以更好地推進中國經濟高質量發展，更好地爲世界經濟發展助力。（第一財經）
央行公開市場不開展逆回購操作，今日無逆回購到期香港萬得通訊社報道，央行公告，目前銀行體系流動性總量處於較高水平，12 月 4 日不開展逆回購操作。
央行公開市場連續 28 個交易日不開展逆回購操作，續刷空窗期時長新高；今日無逆回購到期，實現零投放零回籠。
央行發布的 11 月份中期借貸便利（MLF）開展情況數據顯示，11 月份，爲維護銀行體系流動性合理充裕，結合金融機構流動性需求，人民銀行對金融機構開展中期借貸便利操作共 4035 億元，期限 1 年，利率爲 3.30％。 11 月末中期借貸便利餘額爲 49315 億元。
12 月 3 日，央行行長易綱在《中國金融雜志》上刊文表示，每一項金融改革的成功推進都離不開良好的經濟金融環境。爲此，宏觀調控尤其是貨幣政策必須根據經濟形勢變化靈活適度調整，加強逆周期調控。
前一日，Shibor 漲跌互現，隔夜品種跌 12.7bp 報 2.515%，7 天期跌 5.1bp 報 2.618%，3 個月期繼續小幅走高，報 3.117%，維持在近四個月來高位。天風研究指出，10 月以來 Shibor3M 利率持續走高，並不意味着資金的收緊：一方面 Shibor 主要反映銀行的同業負債成本而不是全市場的融資行爲；另一方面 Shibor3M 利率走高可能主要源於監管約束。
機構認爲，G20 峯會之後，當前一致看多的預期並非鐵板一塊，走勢可能已經慢慢切換到空頭這一邊，債市即將經歷一波顯著調整的概率越來越大。
在岸、離岸人民幣兌美元繼續大漲 雙雙升破 6.84 關口繼昨日人民幣匯率大漲，在岸、離岸人民幣兌美元今日繼續拉升，在岸、離岸雙雙升破 6.84 關口。截至發稿，在岸人民幣兌美元漲 475 點，報 6.8380；離岸人民幣兌美元漲 403 點，報 6.8366。
早間，央行公告顯示，人民幣兌美元中間價較上日調升 492 點至 6.8939，結束兩連跌走勢，中間價升值至2018 年 9 月 28 日以來最高，升幅創 2017 年 6 月 1 日以來最大。
中國證券報認爲，最近外部風險因素有退潮跡象，年內人民幣匯率跌破 7 元關口的警情基本解除。
Aurubis 旗下兩座銅冶煉廠維護工作完成後已恢復運營12 月 3 日消息，Aurubis 周一稱，該公司旗下兩座銅冶煉廠在非例行維護工作完成後，目前已經恢復運營，旗下第三座銅冶煉廠預計本周也將恢復生產。
該公司在 11 月 26 日表示，旗下德國 Hamburg 和 Luenen 銅冶煉廠，以及位於比利時的 Pirdop 銅冶煉廠進行非例行性維護工程。
該公司發言人周一稱，目前德國 Hamburg 和比利時的 Pirdop 銅冶煉廠已經恢復正常生產。
經濟衰退的信號？美債收益率曲線 11 年來首次倒掛！
美國國債收益率曲線的一部分出現逾十年來首次倒掛 3 年期與 5 年期美國國債的收益率差跌破零水平 2 年期國債與 10 年期國債的收益率差也跌至 2007 年以來最低。
三年期和五年期美債收益率出現 11 年來首次倒掛。 。5 年期與 3 年期美債的收益率差周一跌至負 0.7 個基點，是 2007 年以來首次跌破零水平。這或許意味着，美聯儲政策緊縮周期已經臨近尾聲。
一些分析師表示，隨着全球貿易緊張局勢緩解，導致對風險資產的需求升溫。這導致了短期美債收益率的下滑。也有分析師認爲，在中美兩國領導人峯會結束後，市場對明年美聯儲加息的預期略微上升。
道明證券利率策略師 Gennadiy Goldberg 向彭博表示，“曲線倒掛可能反映了市場預計從 2020 年開始利率會出現一些下調。”
收益率曲線倒掛一直以來都是一個可靠的經濟衰退信號。除了五年期和三年期美債收益率倒掛之外，美債收益率曲線的其他部分也更加平坦。2 年期與 10 年期收益率差周一跌至 16 個基點以下，創下 2007 年以來新低。
後市展望
受波羅的海幹散貨指數跌 2.27%、美元指數下跌影響滬銅指數回調整理，收 49680 點，短期 50970 點附近有阻力，48490 點附近有支撐。短期關注 48490 點，在其之上逢低做多 cu1902，反之擇機短空。
