高拋低吸
上周五,上海市場電解銅對滬銅2204合約報升水130-200元/噸;廣東市場電解銅對滬銅2204合約報升水90-120元/噸;華北市場電解銅對滬銅2204合約報貼水130元/噸到升水50元/噸。CSPT敲定二季度銅精礦加工費指導價80美元/噸及8美分/磅,表明銅精礦供應轉鬆的趨勢不變,且市面上流通的陽極銅貨源相對寬鬆,給予粗煉環節檢修的企業以原料補充,但受山東停產企業的影響,料4月國內電解銅月度產量約82.77萬噸;國內加工企業的開工率除受制於高企的銅價影響外,疫情管控亦導致終端訂單量出現階段性下滑。上周,國內電解銅社會庫存增加3400噸,保稅庫存增加2100噸。
美聯儲二季度有繼續加息計劃,歐洲央行年內加息預期升溫,國內疫情爆發加劇經濟下行壓力等宏觀因素牽制銅價上漲腳步,但國內和全球低庫存給予銅價強支撐,且市場預期疫情消退後消費將延遲兌現,料銅價延續高位震蕩行情,建議高拋低吸。