銅礦供應呈現寬鬆狀態，現貨TC快速突破70，至80附近；與此同時，硫酸價格也基本回到去年高位，冶煉廠利潤較高。SMM數據顯示，3月國內電解銅產量84.85萬噸，環比增加1.5%，同比下滑1.4%，除山東兩家民營治煉廠因資金等問題被迫減產外，其餘煉廠基本和預期相符。4月，部分煉廠有檢修計劃，但當下高利潤驅動下，預計檢修影響有限，預估產量爲82.77萬噸，環比降低2.5%。周一SMM全國主流市場庫存爲13.53萬噸，較上周五減少0.5萬噸；上期所銅庫存增加3460噸至96581噸，期貨庫存減少3873噸至37680噸，庫存略偏低；上周LME銅庫存增加9800噸至10.38萬噸，LME0-3現貨小幅貼水。據SMM，由於上海疫情持續，阻礙電解銅流轉，銅加工行業減停產波及面進一步擴大；上周精銅杆企業開工率爲42.15%，環比大幅回落15.21%。廢銅供應較緊，上周廢銅杆開工率環比降1.66%至41.7%。
宏觀層面上，隨着美聯儲加快緊縮進度，美元指數攀升，油價難回前期高位，美股承壓，利空因素愈發明顯，而較短期通脹或仍有一定支撐。基本面上，銅礦及精銅供應都穩步增長，下遊需求不暢，國內庫存水平不高，但LME增加。今日銅價或震蕩偏弱。
