銅：今日滬銅主力低位震蕩，收於49350元/噸，跌310元/噸，跌幅0.62%，減倉3800手至17.2萬手，成交量增加40562手至19.8萬手。宏觀方面，中國央行今日不開展公開市場操作，連續29個交易日不操作，續刷空窗期時長新高；今日無逆回購到期，實現零投放零回籠。中國11月財新服務業PMI 53.8，爲五個月高位，預期 50.8，前值 50.8。
中國11月財新綜合PMI 51.9，前值 50.5。產業方面，截止11月最後一個工作日，SMM 8mm電工用銅杆加工費報600-750元/噸，漆包線用杆報750-950元/噸，較上月持平。銅杆廠家整體產銷較上月持穩，少部分廠家存在下調加工費以完成年度產量計劃，但不足以反映整個市場。現貨方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水130元/噸~升水280元/噸，今日平水銅升水終於被帶動上拉，但上拉速度仍不及好銅，好銅貨源緊缺，持貨商預期即將來面臨的長單交付好銅將稀少，一些品牌較好的性價比高的能交付長單的平水銅也將水漲船高，未來貨緊價高態勢將持續，持貨商對好銅格外惜售。今日交投仍以貿易商引領爲主，目標將直指好銅升水300元/噸。盤面上面來看，美債期限利差出現了加速收窄的情況，12月美聯儲的加息，有可能繼續壓縮期限利差，市場對美國經濟經濟增速下行出現預期，銅在這種背景下很難出現反彈，我們對銅價走勢仍然看空。
