05-12月差繼續擴大，滬銅維持窄幅震蕩
【期貨層面】
今日滬銅主力2205開於73200元/噸，夜盤震蕩下行跌破73000元/噸，白盤價格反彈創出新高。最終收盤73350元/噸，較上一個交易日上漲120元/噸。05-12月差擴大至390元/噸。
【現貨層面】
今日上海電解銅現貨對當月合約報於升120~升水170元/噸，均價升水145元/噸，較前一日下跌20元/噸。平水銅成交價格73740-73850元/噸，升水銅成交價格73760-73760元/噸。今日倉單報價10-30美元/噸，均價20美元/噸，均價較前一交易日持穩；提單報價12-29美元/噸，均價20.5美元/噸，均價較前一交易日持穩，QP5月，報價參考4月中下旬到港貨源。LME0-3貼水18.75美元/噸，對05合約進口虧損在850元/噸附近。
【綜合分析】
宏觀方面，俄烏局勢短期仍然難以降溫，美歐日經濟體PMI維持在50以上另外美國5月議息會議貨幣收緊政策料加碼，繼續關注近期美聯儲講話。基本面來看，精銅礦供應充足，需求疲軟TC價格持續上行。進口方面，進口窗口持續關閉，進口虧損維持在千元附近。需求端，SMM調研了國內主要銅杆企業的生產及銷售情況，綜合看企業開工率約爲42.15%，較上周大幅回落15.21個百分比。疫情從物流和訂單上衝擊供需兩側，價格短期維持窄幅震蕩上行，但是需要警惕隨時回落的風險。
【操作建議】
目前價格短期高位窄幅震蕩。阻力區域76000-78000，支撐區域72000-73000。策略推薦買入6月跨式77000C/70000P。
【風險提示】
1，國內疫情超預期；2，俄烏衝突超預期；3，期權波動率持續下降。
