銅礦供應呈現寬鬆狀態，現貨TC快速突破70，至80附近；與此同時，硫酸價格也基本回到去年高位，冶煉廠利潤較高。SMM數據顯示，3月國內電解銅產量84.85萬噸，環比增加1.5%，同比下滑1.4%，除山東兩家民營冶煉廠因資金等問題被迫減產外，其餘煉廠基本和預期相符。4月，部分煉有檢修計劃，但當下高利潤驅動下，預計檢修影響有限，預估產量爲82.77萬噸，環比降低2.5%。周一SMM全國主流市場庫存爲13.53萬噸，較上周五減少0.5萬噸；上期所銅庫存增加3460噸至96581噸，期貨庫存減少3873噸至37680噸，庫存略偏低；上周LME銅庫存增加9800噸至10.38萬噸，LME0-3現貨小幅貼水。據SMM，由於上海疫情持續，阻礙電解銅流轉，銅加工行業減停產波及面進一步擴大；上周精銅杆企業開工率爲42.15%，環比大幅回落15.21%。廢銅供應較緊，上周廢銅杆開工率環比降1.66%至41.7%。3月銅箔開工率如期返升，預計4月小幅調降至92.27%。3月銅管開工率爲85.87%，環比升18.37%，同比下滑1.94%，預計4月同環比均下滑。
宏觀層面上，美國3月CPI再度爆表，核心CPI增速略不及預期，6月前美聯儲態度上難轉“鴿”，加上原油價格重回強勢，通脹邏輯再次得到加強，夜盤有色金屬偏強運行。基本面上，銅礦供應穩步增長，精銅供應略顯遲緩，下遊需求不暢，庫存水平整體不高。今日銅價或震蕩偏強。
