盤面走勢，上一交易日滬銅主力1902合約跌310元/噸至49350元/噸，跌幅0.62%。夜盤跌0.08%至49310元/噸。隔夜LME銅漲0.41%至6193.5美元/噸。
消息面，美聯儲周三公布的一份報告顯示，經濟活動在美國繼續以“溫和、緩和”的速度增長，而勞動力市場繼續收緊，工資和物價上漲。在美聯儲12個地方轄區中，大多數地區報告說，他們的經濟在最近幾周以適度或溫和的速度擴張。該報告基於截至11月26日收集的信息。許多地區的聯系人表示，勞動力市場在各個領域都進一步收緊。例如，根據美聯儲的數據，一些芝加哥公司報告說，他們的一些員工“沒有提前通知公司”的辭職。與此同時，大多數地區的價格小幅上漲，其中一些地區溫和上漲。個人消費支出指數10月比上年增長2%。這是美聯儲認爲健康的水平。這可能使美聯儲官員在12月中旬的會議上提高短期利率。
現貨方面，12月5日上海電解銅現貨對當月合約報升水130元/噸~升水280元/噸，平水銅成交價格49360元/噸~49520元/噸，升水銅成交價格49460元/噸~49640元/噸。隔夜美指強勢反彈，倫銅領跌走低，滬期銅跟跌回吐周初漲幅，當日銅價震蕩於49300元/噸一線。盤面持續走低且貨源偏緊，令持貨商控貨挺價意願進一步增強，早市持貨商報價升水130~230元/噸，低價貨源受貿易商青睞，市場成交積極，持貨商繼續挺價，一路擡高至升水150~260元/噸。進入第二節交易階段，市場活躍度高，詢價氛圍活躍，現貨報價再次上調，平水銅報價至升水150~170元/噸，好銅已然升水270~280元/噸，部分下遊逢低買盤，較周初有所改善，溼法銅表現大幅收窄，市場較前一日上調報價至貼水60~貼水20元/噸。當日平水銅升水終於被帶動上拉，但上拉速度仍不及好銅，好銅貨源緊缺，持貨商預期即將來面臨的長單交付好銅將稀少，一些品牌較好的性價比高的能交付長單的平水銅也將水漲船高，未來貨緊價高態勢將持續，持貨商對好銅格外惜售。當日交投仍以貿易商引領爲主，目標將直指好銅升水300元/噸。
行情研判，昨日市場走勢稍謹慎，隔夜受美聯儲褐皮書提振，美指收復日內跌幅小幅收陽，倫銅小幅收漲，滬銅小幅震蕩收跌。當前貿易前景的不確定性以及下遊需求增速放緩，對銅價有所打壓，預計銅價短期維持震蕩。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
